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疫情期间美民众省下大约1.3万亿美元 更大的问题在于这些钱会何去何从?
2020-11-04 08:43:18   来源:腾讯美股  分享 分享到搜狐微博 分享到网易微博

一场来势凶猛的新冠疫情让许许多多美国人呆在家里,让美国政府被迫拿出数万亿美元遏制疫情对本国经济、企业以及个人造成的冲击。

3月底,美国国会通过规模逾2.2万亿美元的新冠疫情刺激计划,名为《关怀法案》。根据这项法案,以总统唐纳德-特朗普为首的美国政府不但给民众发放了一次性刺激支票,还提供了每周600美元的额外失业救助。

根据《关怀法案》,基于2019年联邦纳税申报表,如果还未报税则会基于2018年税收申报表,美国政府将为每名成年单身人士发放1200美元的现金,为每对夫妇发放2400美元,为每名小孩发放500美元。

如此大力度的收入支持,导致了美国民众在实体商品(尤其是汽车、健身器材和其他耐用商品)以及家庭装修等方面的支出激增。与此同时,新冠疫情的不断蔓延,又让很多美国人不敢愿意把钱花出去,相反他们把钱存了起来。

自新冠疫情在美国爆发以来,该国民众已经省下了大约1.3万亿美元,而且节省总额还在不断扩大。根据美联储6月份发布的数据,存款账户中的现金正以历史性的速度增加:单就4月份,存款金额就猛增了接近8860亿美元,超过了之前全年的纪录,5月份又增加了6040亿美元。

现在,更大的问题在于,这些钱会何去何从?

到目前为止,这些“多出来的”资金可能已经为美国金融和房地产市场的强劲表现做出了贡献。但是,如果消费者开始拿这些积蓄来购买商品和服务,而非进行资产投机,那么这些钱可能会推动美国经济增长,或者有可能会引发某种适度的通货膨胀。

若按新冠疫情爆发之前的储蓄增长水平来计算,自2019年以来美国民众存款金额应在2.2万亿美元左右。但是,实际上,在这段时间内存款金额为3.5万亿美元。一些分析人士指出,多出来的1.3万亿美元,是节省出来的消费者支出。

打扮得再漂亮,也无处可去

自新冠疫情爆发以来,美国人储蓄增长速度远快于以前。造成这种储蓄强劲上行的原因有两个:

首先,美国消费者大幅削减支出。部分原因在于,最有可能保住工作的那些收入较高的人,最有可能在家工作,同时这些人也最有可能削减最易受新冠疫情影响的支出,比如外出就餐和看牙医。对于这类人来说,他们实际上是在被迫储蓄,因为外出不再安全。

此外,美国企业大规模举债,以抵消销售锐减的负面影响,同时政府不断举债,旨在抵消税收收入下滑带来的冲击,并支付额外的失业救济补助和其他社会福利。

随之而来的净效应是,美国的消费者支出在第一波新冠疫情中减少了近20%,而个人可支配收入(不包括与《关怀法案》相关的所有项目)减少了5%。即便收入出现反弹,消费者指出反弹的幅度也较小。美国消费者削减支出的幅度,远远超过了新冠疫情期间收入下滑的幅度。

导致储蓄强劲增长的另外一个原因,是来自《关怀法案》的大规模资金救助。根据美国经济分析局最新发布的估算数据,自4月以来该国家庭收入平均每月增加了约1440亿美元,累计增加了8650亿美元。

虽然每个人的经历不一样,但汇款总额远远超过了减薪、裁员和企业关闭造成的总损失。如果没有新冠疫情,如果个人可支配收入一直按照近来的趋势增长,自今年2月以来美国人的收入减少了4200亿美元。毫无疑问,这是一笔巨大的损失,但是若与特朗普政府发放的额外失业救济补助、“经济影响支付”、可豁免“薪资保护计划”贷款、以及针对医院的援助,以及减免的学生债务相比,简直是小巫见大巫了。

在新冠疫情爆发初期,《关怀法案》让很多美国民众的腰包鼓了起来。

综上所述,美国的个人储蓄率在4月激增,并一直保持在高位。总的来说,9月美国消费者将至少14%的收入(约合2090亿美元)存了起来。这部分收入没有被用在商品、服务、税收、利息支付、捐赠或罚款上,尽管它本可以用于偿还抵押贷款本金和缴纳养老金。排除《关怀法案》提供的额外收入之外,美国家庭储蓄率实际上为10%,远远高于新冠疫情爆发前的平均水平(7.5%)。

担忧因素

在新冠疫情爆发初期,美国民众大幅削减支出。随着经济逐渐开放,支出呈现回暖迹象,但是消费者在这方面的态度仍相对谨慎。

一个引人注目的事实是,被迫储蓄的影响,以及不断升温的风险厌恶情绪,超过了其他一切积极因素的影响。仅仅是新冠疫情催生的家庭储蓄总额就接近5000亿美元。这也是为什么《关怀法案》提供的救助和美联储的贷款计划均未能拉高消费价格的原因。

不幸的是,这可能意味着这些额外的存款并不是坐等为消费热潮融资。目前,大部分额外储蓄可能是由收入较高的人持有的,通常这些人对积累资产的兴趣远高于购买更多商品和服务的。

虽然在春季和夏季失业者和低收入者从慷慨的救助中受益,但是随着各项救助举措已经或接近到期,他们被迫动用储蓄。芝加哥大学和摩根大通研究所的经济学家在最近发布的研究报告中指出,到目前为止失业者之所以能够维持他们的生活水平,主要是因为今年早些时候创建的储蓄缓冲。虽然这些储蓄帮助避免了消费者支出的急剧下滑,但是也是不可持续的,除非经济增长迅速加快,数千万失业和未充分就业的人找到好工作。

由于整体家庭储蓄率仍处于高位,这必然意味着其他美国人的储蓄率仍比新冠疫情爆发前高。从理论上讲,一旦疫情完全结束,较富裕的美国人可能就会掀起消费狂热,这将大大增加其他人的就业和收入。然而,这种影响可能会比新冠疫情所催生储蓄猛增的影响小很多。(米娜)



[责任编辑:ruirui]


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