美股三大指数周一高开高走全线收租，道指涨超600点，科技股强势反弹纳指大涨逾3%，因美众议院通过拜登1.9万亿美元的纾困计划，10年期美债收益率下滑。恐慌指数VIX指数跌16.46%，报23.35点。

截至收盘，道指涨603.14点，报31535.51点，涨幅为1.95%;纳指涨396.48点，报13588.83点，涨幅为3.01%;标普500指数涨90.67点，报3901.82点，涨幅为2.38%。

以下是华尔街经济学家和分析师的点评汇总：

美债收益率企稳，缓解市场忧虑

10年期美国国债收益率在上周触及一年高位1.61%后，本周一回落至1.45%下方。上周，利率的快速上升吓坏了股票投资者，原因是利率会影响到一系列企业和消费者的借款成本。高盛策略师大卫·科斯廷(David Kostin)在一份报告中写道：“投资者认为，未来增长非常重要的一个关键原因是极低的利率水平。随着利率的上升，短期增长状况变得越来越重要。实际上，这意味着增长前景改善和利率上升都对周期股和价值股形成了支撑，使其跑赢了长期成长率最高的股票的。”

市场参与者认为，上周美国国债收益率的飙升和股市的抛售可能有些过头了。资产管理公司Nordea Asset Management的高级宏观策略师塞巴斯蒂安·加利(Sebastien Galy)在一份研究报告中写道，市场的“暴躁”情绪可能已经找到了一些短暂的稳定因素。他在周一的一份报告中表示：“很可能正是由于这种‘暴躁脾气’的结束，为面对混乱的市场环境的投资者提供了机会。”但美联储表示，利率上升的是健康的，因其反映了对未来更好经济的希望，因此不太可能就这么消失。加利写道：“很有可能在下半年，当经济形势好转时，这种市场‘发脾气’的主题将再次对经济增长产生冲击波。”

华尔街的大部分注意力都集中在债券市场上，周一美国国债收益率有所下降。0年期美国国债收益率在上周最高触及1.5%，为一年多来的最高水平，但周一跌至1.44%。更高的利率可能会减缓经济，阻碍借贷，所以当利率大幅飙升时，华尔街就会紧张起来。投资公司Globalt Investments的高级投资组合经理汤姆·马丁(Tom Martin)表示：“利率此前上升的速度真的很快，但现在已经趋于平稳，所以人们感到宽慰的是，它没有继续以非常快的速度上升。”

基准10年期国债利率上周突然飙升，令股市陷入恐慌，因为利率上升可能威胁到股票的相对吸引力，并通过降低未来现金流的价值来压缩股票估值。上周，道指和标普500指数分别下跌1.7%和2.5%。以科技股为主的纳斯达克综合指数在上周四遭遇自去年10月以来最严重的单日抛售，周五收盘时创下自那以来最糟糕的一周。布莱克利咨询集团(Bleakley Consulting Group)首席投资官彼得·布克瓦尔(Peter Boockvar)表示：“股票投资者仍大多将利率上升视为‘一件好事’，而还不是一种威胁，尽管上周高多头股票和市场的其他部分出现了一些震荡。疫苗带来的好处与更高疫苗使用率带来的挑战将是今年的主题。”

刺激计划料将获批，对市场形成支撑

投资公司Spartan Capital的首席市场经济学家彼得·卡迪罗(Peter Cardillo)表示：“我们有一个非常强劲的市场。美国国债收益率已从上周的高点回落，刺激措施当然起到了帮助作用。”但他也警告称，市场可能应该为基准利率走高做好准备。他表示：“我认为，美债收益率会再迎来一波上升，而这种情况时不时地会让市场失去动力。”但就目前而言，强劲的经济数据和债券市场的企稳帮助投资者将注意力重新转向美国经济光明的前景。

长期的低利率降低了投资者将资金投入债券的吸引力，从而支撑了股市在过去一年的繁荣，而上周收益率的上升可能会削弱长达数月的股市反弹的支柱。这也引发了人们的担忧，即美联储可能会结束宽松货币政策以对抗通胀——尽管美联储本身也淡化了这种担忧.。蒙特利尔银行全球资产管理公司(BMO Global Asset Management)的投资组合经理迈克·道德尔(Mike Dowdall)表示：“今天在某种程度上是市场正在考虑美联储短期内不会采取行动的现实。”他补充道，“真的很难对当下的市场描绘出一幅负面的图景”，并指出新冠病毒的接种量正在上升，且美国政府预计将会进一步出台财政刺激政策。

市场研究公司CFRA Research的首席投资策略师山姆·斯托瓦尔(Sam Stovall)表示，标普500指数从上周五下跌后触及的50日移动平均线反弹，这是一个看涨迹象，因此正在增加投资者的热情.。斯托瓦尔表示：“至少从近期来看，这是一个积极的信号，表明近期的疲软已经消散。”

经济数据强于预期，投资者青睐周期股

美国供应管理协会(ISM)公布报告称，上个月制造业采购经理人指数(PMI)从1月的58.7升至60.8，追平两年高位。任何高于50%的读数都代表经济活动扩张。金融咨询公司Plante Moran Financial Advisors的首席投资官吉姆·贝尔德(Jim Baird)在一份报告中写道：“经济似乎越来越避开了令人担忧的‘硬着陆’，尽管在一段时间内消费者支出疲软，导致部分服务业出现负面状况，裁员激增。如果说有什么不同的话，那就是制造商似乎受益于近几个月来偏爱商品而非服务的消费者支出习惯。”

亚特兰大Globalt公司的投资组合经理基思·布坎南(Keith Buchanan)表示：“市场情绪是冒险的，越来越多的投资者对周期性股票表现出兴趣，而积极的疫苗接种努力和更好的宏观数据暗示着更好的增长环境。”

卖方指标上升，股市或接近抛售

美国银行的“卖方指标”(衡量华尔街看涨程度的指标)上个月进一步上升，接近该行认为的股票“抛售”信号。美国银行表示，卖方指标追踪卖方策略师平均建议的股票配置，该指标上升就表明市场上存在泡沫和过度繁荣，从而表明股市可能会迎来抛售。目前，该指标仍处于“中性”区间。美国银行的策略师萨维塔·萨勃拉曼尼亚(Savita Subramanian)周一在一份报告中写道：“卖方指标升近1个百分点，从58.4%升至59.2%，连续第二个月上涨近1个百分点，这就使得分析师建议的股票配置达到近10年来的最高水平，距离‘卖出’信号只差1.1个百分点。该指标上一次如此接近于显示出‘卖出’信号是在2007年6月，而在这种信号出现之后，随后12个月市场的的回报率通常为-13%。”

有些投资者仍然担心，债券收益率回升和不断上升的通胀压力仍可能令股市脱轨，特别是在拜登的纾困计划可能带来大规模支出的情况下。Mediolanum International Funds的市场策略主管布莱恩·奥赖利(Brian O‘Reilly)表示：“对通货再膨胀前线的担忧归根结底要看刺激措施的程度有多大，市场开始质疑多少才算太多。”

多位美联储高级官员定于本周晚些时候发表讲话，投资者将密切关注他们是否会表达对债券收益率的担忧。投资公司Columbia Threadneedle Investments的基金经理安德里亚·卡尔扎纳(Andrea Carzana)表示：“本周是个关键。”他指出，如果美联储不寻求压低通胀上升的预期，那么美国国债收益率可能会继续上升，从而扰乱股市。他表示：“我预计，在我们更好地了解各国央行的立场之前，动荡或波动将一直伴随着我们。”(星云)