美股三大指数周一高开高走，道指涨超200点，纳指大涨逾2%，市场正在关注新一轮刺激计划和散户逼空的进展。恐慌指数VIX跌8.82%，报30.17点。

截至收盘，道指涨229.29点，报30211.91点，涨幅为0.76%;纳指涨332.7点，报13403.39点，涨幅为2.55%;标普500指数涨59.62点，报3773.86点，涨幅为1.61%。

以下是华尔街经济学家和分析师的点评汇总：

散户交易热潮仍未停歇，但涨势随时可能戛然而止

以大卫·科斯汀(David Kostin)为首的高盛策略师在一份报告中称：“监管行动、经纪商风险限制或意外损失，都可能抑制散户交易员的活动和市场影响，正如上周四的暂时逆转所表明的那样。但除此之外，充裕的美国家庭现金应该会继续助燃这一波交易热潮。”

上周，GameStop股价飙升400%，AMC娱乐公司上涨277%，Koss上涨1816%，交易量和波动性极大，迫使许多券商限制以某些名义进行的交易活动。本周一，GameStop股价大幅下跌。XM高级投资分析师拉菲·博亚德健(Raffi Boyadkin)在一份每日研究报告中写道：“华尔街的混乱形势已经引起了监管机构和立法者的注意，但在他们采取行动之前，这股热潮看起来不太可能平息下来。”

嘉信理财(Charles Schwab)首席投资策略师丽兹·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)周一表示，上周GameStop、AMC和Bed Bath & Beyond等被做空严重的公司的股价上涨完全是由势头推动的，与这些公司的基本面无关，这就意味着其上涨走势随时可能结束。她表示：“我们在这些个股——包括被严重做空的股票、不盈利的科技公司和仙股等——身上看到的很多走势，，都纯粹是投机行为，并不是出于基本面的驱使。我担心，在许多情况下，对一些持有者来说，这不会有好的结局。但我也认为，过去一周我们看到了一种变化，那就是很难真正区分或细分出这其中的哪部分是散户日内交易者，哪部分是量化基金、算法和其他对冲基金，这些基金要么凭借量化方法，要么某种程度上利用了市场动能。”

一些分析师不再关注散户投资者继续涌入遭受重创的股票和资产而引发的过大波动，而是专注于更广泛地参与整体市场的好处。SS&C Alps Advisors总裁拉顿·斯帕尔(Laton Spahr)周一表示：“在过去的几周里，有一场关于无政府状态的辩论，这场辩论围绕着谁输了钱，谁在赚钱，谁是好人，谁是坏人等等展开。市场是复杂的适应性系统，而当市场失去多样性，然后突然有一些新的想法进入市场时，价格就会大幅波动，这就是白银市场上发生的情况，GameStop也是这样。但我们看到的是更多的多样性、更高的透明度、新的沟通方式，而我认为这些都对市场有利。”他补充称：“这也全面提高了人们的金融知识。在过去的一周里，我与那些不经常接触市场的人进行了更多的交谈，他们想要了解期权，想要获取关于波动性的知识，想要开立账户，并第一手了解这些东西。”

北方信托财富管理公司(Northern Trust Wealth Management)的投资组合顾问苏尼塔·托马斯(Sunitha Thomas)表示：“毫无疑问，轻松获取信息的能力、社交媒体上的鼓励以及非常轻松的交易体验，让更多的人参与了进来。所有这些加在一起，将导致更大的波动性，因为做短线的投资者在每日交易量中所占比例更大。”与此同时，投资者正在关注华盛顿方面就美国总统拜登提出的1.9万亿美元经济援助计划进行的谈判。托马斯指出：“归根结底，推动经济复苏的是消费者支出的回升。”

包括GameStop和AMC娱乐公司在内的大量被严重卖空股票受到散户热捧，这种疯狂的热潮吓到了华尔街的许多人，原因是其导致对冲基金即使没有直接参与交易，也会面临被迫全面平仓的风险。高盛表示，这种购买狂潮引发的轧空是25年来最极端的。然而，一些策略师认为，这种影响不太可能波及整个华尔街，并进而破坏新的牛市。瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)的首席投资官马克·海弗勒(Mark Haefele)在一份报告中表示：“过去一周波动性的回归是由市场头寸推动的，而不是由对增长的担忧推动的。许多机构一直在调整账面，以计入近期散户协调买入对空头头寸的风险。但考虑到最近几天资金流动的速度和规模，我们认为大部分压力现在已经过去。”

回调并未结束，未来几周或继续偏向下行

摩根士丹利表示，围绕GameStop的争斗可能在引发市场回调方面起到了一定作用。分析师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)写道：“回调已经到来。”他说道，除了其他市场力量以外，激进的轧空“导致对冲基金大幅缩水，市场回调了3%到5%，我们青睐的许多交易都受到了打击。这在旺盛的牛市中是正常的，但我们认为，在机构和散户投资者进一步降低杠杆率之前，回调还没有结束。”

尽管周一股市上涨，但FairLead Strategy创始人、技术分析师凯蒂·斯托克顿(Katie Stockton)认为，未来几周可能仍有更大范围和更深程度的低迷空间。斯托克顿在12月就预测到了1月份的低迷形势，他表示，短期和中期指标都表明，市场可能会保持震荡并偏向下行。斯托克顿称：“目前的环境堪比。在进入2018年时，标普500指数在出现相当具破坏性的短期回调之前有过一些加速。总而言之，这只是一次回调。当市场情绪发生变化时，它会以戏剧性的方式发生变化。”他还表示，市场回调可能是健康的，因为回调可以不时缓解过度的乐观情绪。”

CFRA首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔(Sam Stovall)在一份报告中表示：“尽管有着大量空头头寸的股票价格飙升带来的影响存在不确定性，但我们认为不会出现1998年式的流动性危机。虽然我们认为股市需要经历预期和估值的重新调整，但我们不认为牛市已经结束，也不建议对标普500指数的年终目标或资产配置做出任何调整。”

经济数据表现良好，市场波动性下降

经济数据方面，美国供应管理协会(ISM)的1月份制造业指数从前一个月的60.5下滑至1月份的58.7。Plante Moran Financial Advisors的首席投资官吉姆·贝尔德(Jim Baird)表示：“尽管经济放缓带来了不确定性，但这个国家的工厂仍在忙碌。通常情况下，在近几个月发展起来的疲软经济背景下，预期制造业状况应该变得更加疲软才对。”

Dragonfly Capital创始人兼总裁格雷格·哈蒙(Greg Harmon)表示，新的一个月的开始给了市场一个重启的机会。“事情已经稳定下来了。”哈蒙说道。他指出，GameStop的交易量低于上周，并补充说，周一到目前为止，该股只因波动而停牌一次。

整体市场波动性周一下降，VIX指数跌近9%，但在1月份上涨45%后仍处于高位。一些投资者预计波动性本周将会小幅下降，因为许多对冲基金已经减少了在互联网上吸引了大量关注的股票空头头寸。资产管理公司BlueBay Asset Management的首席投资官马克·道丁(Mark Dowding)表示：“在金融市场上，投资者向来渴望快速致富，因此最终可能仍会出现个别事件，最终导致某些资产表现不稳定。”

华尔街投行Baird的董事总经理帕特里克·斯宾塞(Patrick Spencer)表示，最近美国新冠肺炎感染率的下降可能会支撑市场情绪，并使股市收复上周五的部分失地。上周日新报告的新冠病毒感染病例比前一天有所下降，住院和死亡人数也有所下降。斯宾塞表示：“在进入周末时，人们的立场非常保守，而有关新冠病毒的消息和央行继续刺激的消息将增加市场动能。现在仍有大量现金在场边观望，希望重返市场。”(星云)