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欧洲基金经理:科技股很难估值 不太可能崩盘
2021-01-22 09:19:58   来源:腾讯美股  分享 分享到搜狐微博 分享到网易微博

欧洲最知名的基金经理之一特里·史密斯(Terry Smith)表示,科技股很难估值,但不太可能崩盘。

由于投资方式类似于“股神”沃伦·巴菲特(Warren Buffett),史密斯被誉为“英国巴菲特”。他管理下的Fundsmith Equity Fund基金坐拥230亿英镑(约合315亿美元)资产,该基金最大的投资就是科技股,占到了28.9%。

在过去一年时间里,为该基金业绩作出了最大贡献的前五只股票分别是:PayPal(股票代码:PYPL)、IDEXX(股票代码:IDXX)、微软(股票代码:MSFT)、Intuit(股票代码:INTU)和Facebook(股票代码:FB)。相比之下,排在最后五位的分别是:Amadeus(股票代码:AMS)、Sage(股票代码:SAGE)、InterContinental Hotels(股票代码:IHG)、Becton Dickinson(股票代码:BDX)和菲利普莫里斯国际公司(股票代码:PM)。

史密斯向该基金的投资者发出了一封信,质疑Facebook等公司是否应该被视为通信服务公司或科技公司。他在信中写道:“有些评论人士将我们最近的优异表现归因于科技股,同时警告称,科技股正在形成类似于互联网泡沫时期的‘泡沫’,而这个泡沫可能会破裂,从而带来与当时类似的不良影响。”

然而,对于拥有无形资产的公司来说,估值是不同的。

“无形资产的回报较高,因为它们大多需要通过股本而不是债务来提供资金支持,并吸引适当的回报。无形资产如果能够通过广告、营销、创新和产品开发而得到很好的维护,那么无形资产也可以无限期地持续下去,而资产的存续期是计算出其实际回报的重要因素。”

史密斯是Fundsmith的创始人及首席执行官,他在信中还写道:“以下这些公司有什么共同之处?”他所说的“这些公司”包括:Amadeus、自动数据处理共公司(股票代码:ADP)、Facebook、Intuit、微软、PayPal、Sage和Visa(股票代码:V)。

“这些股票都是我们基金持有的投资,而它们都被贴上了科技公司的标签。”史密斯写道。“然而,这些公司涵盖机票预订系统、工资处理、社交媒体、数码广告和通讯、会计和税务软件、操作系统、分布式计算(云服务)、软件开发工具、商业应用程序和视频游戏,还有支付处理。”

“我认为,这些企业的长期驱动力有一些明显的不同,它们的前景并不受技术这个单一因素的支配。对于评估这些股票而言,贴上这种‘一刀切’的标签并不合适。”他写道。

据估计,史密斯的身家为3亿英镑(约合4.11亿美元),他曾供职于巴克莱银行和瑞银,期间打造了自己的声誉,随后出任Collins Stewart的首席执行官,后者演变成了交易商间经纪商Tullett Prebon,其后再次被分拆。(星云)



[责任编辑:ruirui]


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