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a股交易日改革为30年来首次
2020-06-23 16:37:29   来源:金融界头条号  分享 分享到搜狐微博 分享到网易微博

关于上证指数修改编制规则这个事情,一共有三条,一个是把ST调出去,一个是把科创板以及后面来A股的红筹股调进来,还有一个是推迟新股纳入指数的时间。

我们一个个理:

第一条:被ST的股票,在被ST后的第二个月的第二个星期五的下个交易日剔除上证指数,撤销ST的股票,在撤销ST后的第二个月的第二个星期五的下个交易日纳入上证指数。

这个基本没卵用,203只ST股总市值5000多亿,平均一个25亿,剔除不剔除对沪指影响不大。而且我比较困惑的是,为什么要等到次月第二个星期五后才剔除,那时候大部分跌幅都已经完成了,对指数的拖累也产生了,再剔除作用不大。

暴走A股:30年来第一次改革!沪指从此告别3000点?

第二条:日均总市值排名在沪市前10的股票,上市3个月后纳入指数,不在前10的,上市一年后纳入指数。

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原来的规则是新股上市第11个交易日纳入指数,现在按照市值分成3个月和一年,这一条是真正有用的。A股新股的溢价都很高,大盘股上市3个月后,小盘股上市一年后,泡沫也挤得差不多了,到时候纳入指数,就不太会拖累了。

第三条:上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数。

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可能因为我自己眼界的局限性,总觉得现在的科创板太贵了,很多股票现在都是上百倍市盈率,纳入沪指短期说不清是好事还是坏事。长期看的话,科创板代表的毕竟是科技型的新经济企业,成长性比主板好得多,所以长期对提振沪指有好处。

目前科创板股票总市值1.6万亿,说大不大,说小也不小,而且科创板股票的波动率比沪指要大得多,对沪指施加的影响也比较大。至于说红筹股回A,这个也是一样的道理。

……

其实沪指10年不涨的最大问题是采取了全体股票+总市值加权的计算方法,而不是像其他成熟指数,采取成分股+自由流通市值加权的计算方法。

打个比方,中国石油从45块跌到4.3块,周五总市值还有接近8000亿,这么多年来一共蒸发了55000亿市值。而贵州茅台涨了十几年,总市值也才1.8万亿,也就说,因为中国石油蒸发的市值,需要3个贵州茅台才能弥补。

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但是如果采取自由流通市值加权,中国石油目前的自由流通市值只有650亿左右,对指数施加的压力也只有650亿,跌没了也就那么回事,压力就小得多。而且因为A股的特殊定位,银行、钢铁、煤炭、基建、石油因为大部分股份都在“国家队”手里拿着,实际的自由流通市值都很小。比如工商银行,总市值1.85万亿,但是自由流通市值只有1800亿,剩下的基本都是证金、汇金、社保基金、财政部这些国家队持有,实际上根本不流通。

那既然A股十年不涨的根本原因是没采取自由流通市值+成分股加权的编制方法,为什么管理层这次不把一些传统行业的股票剔除出指数,采取成分股加权的计算方法呢,是因为不知道吗?

我觉得不是。

我认为这和A股的定位有关。大家都知道,A股的地位是2018年毛衣战之后才被真正提起来的,引导居民储蓄资金入市也才是今年的事情,在此之前,A股被定义为一个融资场所,而不是投资场所,说难听点就是“圈钱”,所以让有巨大资金缺口的银行、地产、石油、基建等行业公司来A股上市,本身就带有鲜明的政策目的。

这些股票确实涨不动,拖累指数,也不符合中国经济未来的发展趋势,但是因为不涨就要剔除出指数,这和设立A股的初衷是相悖的,而且我觉得这也不是交易所这个级别能够决定的事情。

反正事就是这么个事,我不觉得这次改革会对大盘带来太多积极的影响,或者说,修改指数的编制规则有点新瓶装旧酒的意思,即使大盘未来真的涨到10000点,还是有股票创新低,还是有股民不赚钱。

其实很多股票的牛市从2017年就开始了,你股票不涨,不代表别人股票也不涨,关键就看每个人的选择。

沪深指数这周很强势,沪指这边借着富时罗素第三次的第二阶段扩容,周五创了反弹新高,距离我设定的3000点小目标还有1%左右的距离,月底应该不难完成。创业板全靠医药股大哥带着飞,天天新高,牛逼克拉斯。

目前指数无论是日线还是周线看,都没什么问题,所以没必要担忧意外大跌啥的。不过考虑到下周由于端午节缘故,只有三个交易日,而沪深股通只有周一才开通,所以可能下周行情会相对寡淡一些,周一还好,周二、周三外资休息,内资估计也就划划水了。

消息面上,周末又有两个科技类ETF获批。之前科技股炒作得太高,科技股ETF发行被管理层按住了,现在开始重新

另外,交易所即将发布科创板50指数,等指数发布了,各大基金公司肯定会抢着发布科创板50ETF基金,轻微利好科创板50成分股吧。不出意外的话,交易所还会在此基础上,继续推出新的衍生品,比如科创板50股指期货、科创板50ETF期权,甚至个股期权什么的,未来也会在科创板试点推进,当然这些都是后话了。

中兴通讯公告说公司只有芯片设计能力,不具有芯片制造能力,没啥意外,大家心知肚明,我觉得明天股价也不至于大跌。

另外,中芯国际过会,没有意外。格力电器的经销商股东合计减持4300万股,不知道为啥,难道是董小姐做了几场直播卖货,经销商觉得格力要发力做线上,所以用减持来抗议?也可能是我想多了。

最后提醒一下,创业板注册制改革之后,4月27日前已经开通创业板的股民,需要重新签风险揭示书,否则可能权限就木有了。如果你到现在还没开通创业板,必须满足“账户20个交易日的日均资产超过10万元”以及“24个月的交易经验”两个条件,才能开通创业板。我估计很多散户都达不到。

管理层的意思很明显,逐步劝退散户投资股票,引导投资基金这些风险相对低一些的证券品种,这是好事情。



[责任编辑:ruirui]


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