在推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。

与此同时，央行今日发布2021年第三季度中国货币政策执行报告，强调要牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。

可见，平稳，稳健，是国家未来需要的经济发展方向。

而今年受大环境影响，各大房企纷纷面临调整，不少公司还一度陷入流动性风险。然而，也不乏有企业依然坚持稳健发展，例如粤系房企合景泰富，寻求多元发展，稳中增长的道路。

截至12月7日收市，合景泰富（HK.01813）涨幅超10%，收盘价6.2港元；截至8日中午，股价依然呈上涨趋势，收盘价达6.25港元.

现金流充足巩固财务安全垫

惠誉指出，合景泰富权益销售和杠杆率都在BB- 指标上，其中隐含回款率达到B+指标范围，相信合景泰富有能力用自有资金偿还债务。

惠誉在报告中提到，相信公司在不需要资本市场融资情况下也有充足现金流应付未来一年短期债务，今年以来，公司共如期兑付118亿境内公司债及6.5亿境外美元债，杠杆率已从52%下降至49%，彰显其现金流管理实力。

事实上，合景泰富一直备有充足现金应对近期债务。

除以上已兑付债务以外，对于今年12月17日刚性到期的公司债【15合景01】25亿，公司已经提前准备好资金届时兑付；对于明年1月到期的2.5亿美元债，公司已在今年9月发行共计2.58亿美元债对其进行再融资。

2021年上半年，合景泰富剔除预收款的资产负债率下降3.3个百分点至71.8%，非受限现金短债比从1.6倍提升至1.8倍，净负债率下降7.6个百分点至54.1%，公司非受限现金达到426亿。

在现金流方面，一直以稳健见长的合景泰富今年按部就班安排正常销售节奏，没被市场悲观情绪左右影响。其中，香港启德尚·珒溋项目已于今年11月交付，香港鸭脷洲项目也将在明年发售，以上两个项目合计释放420亿港币的剩余可售货值，是公司境外资金的有力补充。

除此之外，在投资方面目前行业观望情绪持续，合景泰富保持审慎的投资态度规避风险，其表示，将拓宽拿地渠道，降低地价成本，更加注重收入及利润同步增长。

多元化布局 助力长期主义发展

事实上，数字化转型和多元化布局的叠加效应，合景泰富优质资产的市场价值进一步放大。

投资性物业方面，上半年合景泰富商场以及写字楼运营表现亮眼，租金收入达到9.01亿元，同比增长55.3%。运营半年以上的商场整体出租率达89%，客流量同比增长88%；零售额同比增长超82%。

写字楼方面，合景泰富的写字楼全面覆盖长三角城市群、粤港澳大湾区等全国重要城市经济圈，目前已开业运营9座写字楼，为集团提供稳定的租金流入。2021上半年集团写字楼整体出租率为87%。

同时，合景泰富预期新开业的优质商业项目，包括25个商场和11个写字楼，且这些项目多位于大湾区、长三角以及成渝等经济发达地区的一线及核心二线城市。随着疫情防控进入常态化，集团旗下商场通过新的消费业态、创新的线下活动，数字化赋能，扩大消费生态圈。

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