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蓝月亮集团发布盈利预警 股价再度刷新上市以来新低
2021-07-23 09:00:13   来源:潇湘晨报  分享 分享到搜狐微博 分享到网易微博

7月20日晚间,蓝月亮集团发布盈利预警,公司上半年预期录得股东应占综合亏损约4400万港元。

7月21日,蓝月亮低开超6%,盘中跌幅一度扩大至8%,收盘下跌5.05%,再度刷新了上市以来新低。事实上,蓝月亮的股价自今年1月见顶后一直处于跌的状态,年内累计跌幅已经逼近50%。

依托直播电商打起了价格战

根据公告,蓝月亮亏损的原因有四项:第一,市场上非蓝月亮客户的平台上出现了过剩较低价产品,导致公司的定价策略及产品在市场上的价格体系受到干扰。为统一产品在市场上的定价,公司向客户提供若干折扣以稳定产品的市场价格,对毛利率造成了约9%的影响。其次,上半年原材料成本同比有所增加。第三,去年上半年退回的部分产品在今年与其他产品以折扣价捆绑出售,对毛利率产生了1%的负面影响。此外,洗衣业务产生亏损约为6700万港元。

不过在盈利预警中,就“出现了过剩较低价产品”的平台,蓝月亮并没有点明是指哪个平台。除此之外,蓝月亮降低价格,也或许并不全是因为过剩低价产品的价格干扰。

记者查询各大电商平台,以蓝月亮亮白增艳洗衣液4kg促销装为例(2kg一瓶+1kg两瓶),其天猫官方旗舰店售价为79.9元一套,相当于9.9元一斤,领券后购买为54.9元一套,相当于6.8元一斤。京东自营店同样分量但2份1kg为袋装的促销套餐为63.9元,相当于7.9元一斤。其他平台的非官方店价格更是让人眼花缭乱。

除此之外,蓝月亮也依托直播电商打起了价格战。以今年3月蓝月亮在辛巴直播间的价格为例,当天售卖的蓝月亮洗护套装共19斤,原价为179元,在辛巴直播间的价格是99元,算下来一斤才5元。在薇娅直播间,一款蓝月亮内衣专用洗衣液的价格是3瓶89.7元,平均每瓶约30元。

值得一提的是,蓝月亮在公告中提到的退货产品是蓝月亮旗下至尊品牌浓缩洗衣液,共有约1.25亿元货值的产品被退回。目前,在电商平台中,至尊浓缩洗衣液多以搭配洗衣液的套装形式出售,正进行限时半价等促销活动。

股价下跌更多的是重新定义公司估值

不过蓝月亮股价长达半年多的下跌,其原因也并非此次业绩转亏这么简单,更多的是市场对其估值、市场地位的重新定义。

2020年12月,蓝月亮以定价区间顶部13.16港元/股发行上市,以其接近58亿股的总股本计算,意味着发行市值接近800亿港元,市盈率也超过60倍,或存在明显的高估。根据蓝月亮招股书显示,公司2019年有近90%的收入来源于洗衣液产品。

其次,蓝月亮的市场地位并不稳固。2019年按零售销售价值计算,公司占据中国洗衣液市场份额为24.4%,达到了66亿人民币。但紧随其后的公司A(纳爱斯集团)市场份额也高达23.5%,双方差距并不大。

更让人担忧的是,2019年蓝月亮洗衣液的销售收入同比增长仅4%,当年整个市场的同比增长为8%左右,说明竞争对手们的增速已经远超蓝月亮。到了2020年,蓝月亮收入占比最大的衣物清洁护理产品收入更是同比下滑近8%。虽然个人清洁用品(主要是洗手液)受益于疫情同比出现6%的增长,但这并不是蓝月亮的“主业”。

被视为“中国宝洁”的蓝月亮曾被寄予厚望,但公司收入结构单一、品牌单一的问题正让蓝月亮变得不堪重负。如果蓝月亮不能推出新的拳头产品以调整自身的收入结构,扩大产品和品牌阵营,未来可能继续面临如纳爱斯、立白、宝洁等竞争对手抢夺市场份额的窘境,洗衣液一哥的地位或将难保。(记者申潇轶)



[责任编辑:ruirui]


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