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CFi.CN讯：三美股份2026半年报显示，上半年营收34.1亿元(同比 20.7%)，归母净利润10.7亿元(同比 7.6%)。Q2单季收入20.2亿元(环比 44.2%)，营业利润8.9亿元(环比 40.6%)，但所得税激增3.4亿元拖累净利环比增速。氟制冷剂业务成核心支撑：上半年收入28.9亿元(同比 19.4%)，Q2外销量3.5万吨(环比 41.0%)，均价4.84万元/吨(环比 4.1%)；R22、R134a等主流品种三季度均价继续环涨，R22涨幅达9.9%。

近期机构研报指出，终端空调、汽车产量微增或略降，但新能源车渗透率提升带动R134a单车用量上升，叠加行业议价权增强，支撑价格中枢上移。研报认为，三代制冷剂配额基线已锁定，供给刚性强化，而中东货源紧张、海峡封锁若缓解将打开出口弹性空间。

研报指出，公司主流品种市占率领先，浙江、重庆多个一体化项目陆续试产，虽短期折旧与烧碱价格压制子公司利润，但中长期产业链协同效应将逐步释放。预计2026-2028年归母净利润24.6/32.5/37.0亿元，成长路径清晰。