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曾经财经公众号上随处可见的“扫码低佣开户”的链接，或许未来再也见不到了。

日前监管下发通知规范券商与“大V”合作——诸如开展网络直播、客户引流等活动后，有券商火速向营业部员工下发通知：“请立即下架在相关‘大V’互联网界面中的所有广告宣传内容，暂停广告宣传合作。”

证券时报·券商中国记者了解到，短短两日时间，各家券商已经纷纷暂停了与财经大V的合作。在公众号上，不少自媒体引流开户的链接已经被删除。

券商火速暂停大V合作，排查直播合规问题

证券时报·券商中国记者了解到，在11月8日监管部门下发通知规范券商与“大V”合作——包括开展网络直播、客户引流等活动后，目前已有不少券商火速暂停与“大V”合作内容，并对过往的视频合规进行排查。

11月8日下午，一家与大V合作较为紧密的华东地区大型券商就已火速向员工发送通知：“相关文件已发送各位，请立即下架在相关“大V”互联网界面中的所有广告宣传内容，暂停广告宣传合作”。

北方一券商经纪业务部人士称，“我们8日就立即停止和大V合作了。直播方面，公司的合规部现在正在组织规范。”

另一家中大型券商人士说的比较委婉。他表示，“公司目前没有任何动静，因为之前也没有做过类似违规行为，这个规定对我们的影响比较小。就算是有违规行为，那也肯定是坚决落实。”

证券时报·券商中国记者通过微信检索发现，目前仍可看到大量财经自媒体为券商开户拉新的推文，甚至不少推文打出了“超低佣金”“万一免五”的旗号，不少开户二维码点进去仍能正常开户。不过，记者注意到，已经有不少博主似乎收到了通知，尽管没有删除原推文，但开户页面已经无法点开。

近期仍可搜到大量自媒体引流开户

部分开户链接已被自媒体删除

大V曾经每拉新一个户可赚几百元

记者了解到，市场上给予自媒体博主网络拉新的推广费用不一，一般在几百元左右的水平，越是“大V”推广费就越高。由于用户本身就有开户需求，而开户链接指向的又是正规券商，创作者也能由此获得收入，因此券商与创作者都十分热衷于开展开户合作。可以说，一直以来，对于各类财经大V而言，这种开户拉新推广费用是一笔可以“站着赚”的正规收入。

一位财经领域的创作者告诉证券时报·券商中国记者，在其开始财经领域创作不久，就与某头部券商的营业部进行开户合作。只要其粉丝通过专属开户链接开户，就能享受万分之1.3的基础佣金率（目前行业整体平均手续费约为万分之2.6），包括场内ETF、可转债、基金申购费率也有不同程度的优惠。

作为回报，这位为券商拉到新客的创作者，能按照每个有效户300元的标准进行定期结算，而有效户的标准要求日均资产高于1万元。“合作已经开展了一年多了，直到上个月佣金还是正常结算的。”该素人创作者说道。

一位华东地区大型券商营业部员工告诉证券时报·券商中国记者，截至目前，该券商已在上百家公众号投放软文、或在公众号下开通“优惠开户”接口，其中一个公众号每月开通300多个有效户，而该公众号粉丝则在10万人以下。若按照每户300元的“较低价”推算，该创作者每月可以赚得近10万元收入。

证券时报·券商中国记者了解到，券业对于“大V导流”等互联网获客模式的争议由来已久。多位券商人士向证券时报·券商中国记者反映，这种竞争非良性，有券商人士称，“就是把钱送给了这些大V，但他们未必有资质”。

实际上，当前券商纷纷寻找大V引流背后，折射的是券商经纪业务逻辑的变迁。

“这事对于券商的营业冲击是非常大的。”拥有投资顾问资质的股评博主“红色的希望”在近期推文中表示，“举一个我的例子吧：几乎你们听过名字的券商，都联系过我，希望我带着你们去他们那里开户。也许联系我的人是中间商，也许是这些券商的一个普通业务员。但他们都有一个共同的特点，给我的佣金特别高，综合算下来，几乎能给到几百块一个有效户。”

据“红色的希望”分析，券商盈利模式本质上是服务证券投资者，而服务的开端是客户要来券商开户。过去，券商营业部的功能是人群覆盖，营业部越多，覆盖的人群就越多，开户量也就越大。

该博主提到，但是近年来，随着互联网打破了地域限制，尤其一些互联网券商一年开户量相当于别人十年的量，于是其它券商纷纷跟进互联网获客，营业部变得越来越少，从街边店面转到写字楼里面。“随着互联网的深入，行业不断内卷，基础服务的价格越来越透明。现在券商几乎不靠股民交易产生的手续费佣金赚钱了。因为这部分利润，都出让给了网站平台、互联网大V。”

那么，在券商出让手续费佣金利润之后，他们怎么赚钱？该博主表示，“大概率靠的是股民开户之后，深度服务来赚钱，如投顾服务、期货、融资融券、其他标的物投资、基金……”。他还提到，这些服务更加个性化，如果大家都通过这种不可控的方式赚钱，会给券商带来更大风险。

有业内人士向证券时报·券商中国记者表示，此次监管出拳后，券商过去通过与大V合作引流的道路被封死，这对于中小券商的客户增长来说会产生一定的影响，券商需要探索出新的增长方式。也有券商表示，他们过去没有与大V合作，因此不受影响。

直播更需要回归投教初心

在此次监管要求中，各类证券直播行为也在规范之列。监管表示，证券公司组织工作人员公开发表言论应符合规范要求。一方面，禁止以直播的方式开展投资品种选择、投资组合推介等荐股行为。另一方面，证券公司工作人员通过网络直播等形式发表评论，应当保持客观、专业态度，主要聚焦经济形势分析、市场变动情况点评、经济数据解读等宏观层面。

此次监管要求还特别提到了券商需要坚守“专业形象”。具体而言，要求坚守专业形象，不得使用低俗、夸大、诱导性、煽动性标题或者用语，不得通过着奇装异服、在特殊地点直播等方式博人眼球，不得盲目跟风炒作、人云亦云，一味追逐市场热点、吸引眼球。

记者了解到，此前不少券商在开展直播时都已经严格遵守合规要求，对内容、直播人员的资质都严格把关。一些券商在规范展业的情况下，恪守投资者教育的初心，也打造了不少粉丝数达数十万的财经IP账号。

财经博主“Hanson老师”表示，财富管理没有捷径，一些直播确实能够靠奇装异服吸引眼球，但是实际上无法完成投教的目的。各类吸引眼球的元素，可以提升大家的兴趣，但真的要学到点东西，还是得投入时间和精力。“专业类的直播，核心在内容上。说白了，关键信息能否让受众听懂。”

某位负责直播的从业人员也向记者表示，证券类直播最重要的还是内容，需要投顾人员有一定专业度，真正解决投资者的困惑，做好投资者陪伴。“曾有一家基金公司直播请过某知名脱口秀演员，但最后效果很差，播放数量甚至不如其他没有大牌嘉宾的直播间，圈外嘉宾不太懂财经，导致场面十分尴尬。”

对券商有何影响？

目前来看，大V给券商开户导流被禁止之后，券商会受到多大影响？目前业内人士观点不一，多数人士认为影响很难被量化。

通常情况下，与大V开展导流合作的是券商的营业部。记者获悉，在券商与大V之间有时候可能存在着第三方。

“营业部不可能一个大V一个大V去找，这样太费事了，可能有第三方在做这个事”，券商人士称，这种导流方式对券商而言是挣钱的，虽然券商为一个有效户给出的成本是几百元，但依然有利可图。

“有的是一次性给大V两三百，这是前端费用，属于一锤子买卖。还有的是后端付费。不管怎么说，这些费用花的都是值得的”，一位券商营业部人士说，只要是有效户，券商就可以通过交易佣金、产品代销等各种服务来挣回成本。

问题在于，既然大V导流有利可图，那这种模式被禁止之后，对券商业绩的影响究竟有多大？

“很难知道整个行业靠大V引流带来的数量，所以，不好判断影响”，一位大型券商人士表示，“事实上，这个数据也不太好统计。”

另有券商营业部人士表示，他所知道的通过大V引流过来的客户在整个营业部客户中占比还行，但具体数据不方便透露。

一家大型券商营业部人士则表示，此前，他们也没有大规模找大V来做导流，因为大V的合规性太难控制了，所以现在这个规定出来对他们也没啥大的影响。

“与大V合作，大小券商都有，不过中小券商可能会多一些。对本身合规严格的券商而言是好事。”有券商经纪业务人士向记者表示。

记者采访获悉，业内有说法称，目前已经被封号的某“大V”之前与一家券商展开合作，给券商贡献的客户量相当于一家大一点的营业部规模。“其实引流的方式还是挺多的，大V引流只是其中一种，所以我觉得影响可能并不大”，另一位券商人士称。

记者了解到，虽然现在禁止的是大V，但有行业人士已经开始讨论互联网平台的引流将来是否也会被禁止。比如大家所熟知的某APP，在该平台上，有近百家券商可以开户。

另有行业人士向记者表示，目前禁止的是大V引流，这是一个信号，意味着监管要求券商规范执业，接下来的开户引流之类的会更规范。“但不知道会不会在关一扇门的同时，再开一扇窗。今年上半年一直讨论的互联网渠道引流，也可能出台的新办法。”

此外，记者在采访中获悉，也有行业的声音希望监管在合规的前提下放开互联网引流获客。“一旦限制得太死，部分中小券商的获客难度就更大了。”

大V何去何从？

禁止大V导流开户影响的另一端，则是对大V的。

证券时报·券商中国记者注意到，目前受到影响的大V大概包括两类：

一类是全职做大V，收入绝大部分是靠给券商导流开户这种方式获取。这一类受影响较大，需要另谋出路。

另一类大V只是将给券商导流开户作为其中一种赚钱的途径，更多的是将其当作副业赚外快。这个禁止规定对于这部分人的影响，可能就是少了一部分副业收入。

记者获悉，大V引流被禁止是因为互联网大V不属于专职从事证券经纪业务的证券经纪人。

行业人士也在讨论，那如果券商将“大V”招入麾下，成为券商的正式员工，这种是否可行？

“按理说是可行的。‘大V’成为券商正式员工，考取资格证，成为证券经纪人，硬指标上是符合了”，一头部券商财富管理人士称，“不过，‘大V’被收编之后，他说的每一句话都要经过合规审核，这样他后面可能就会一点点沦落为‘小V’。”

上述人士表示，如果“大V”犯错，协会还会追究券商的责任。他在招揽顾客时，也需要明示自己的执业编号。

也有券商人士向记者表达了不同看法，“大V考取资格证挂靠在券商是有合规风险的，容易出事。如果了解这行，可能就会明白没那么好操作。挂靠的收益与风险不太对等，我个人是比较反对的。”

记者获悉，也有券商在尝试努力打造自己内部的“大V”。某头部券商在近期组织的全员文化活动中，通过视频大赛方式选拔公司的“形象代言人”，旨在挖掘和培养专业投资顾问们利用新媒体的能力，打造线上专业、诚信、合规、生动的形象。

互联网展业迎规范化时代，券商已占据先发优势

近日，监管接连对互联网财经大V生态重拳出击，规范基金投资组合、叫停大V引流开户、规范网络直播等系列组合拳之下，财经大V圈也发生震动，告别过去“躺赚”推广服务费的“营收模式”。

实际上，在此次大V引流被叫停之后，或许短期内诸多券商又要为如何获客而头疼。但长远来看，此次规范能够为更优质的财富管理服务与内容，提供清新的土壤。

天风证券非银团队最新研报称，未来基金投顾牌照将决定“顾问资格”，券商已占据先发优势。该研报进一步指出，从目前获批基金投顾试点的59家机构来看，银行仅3家（招行、平安、工行），而券商有29家，基金公司有24家，独立销售机构有3家。“这意味着大部分银行在销售基金时或将无法直接为客户提供基金投资者组合建议。我们判断，目前财富管理正处于从‘卖产品’到‘卖配置’的阶段，而基金投顾将成为最重要的牌照基础，目前券商已占据先发优势，看好其后续进一步压缩银行代销市场份额。”

记者注意到，近期，有不少财经大V不约而同地反思：“投顾”二字，“投”与“顾”密不可分。在“投”的方面，各类基金公司、券商投顾都有专业的功底，能够为投资者提供优质的产品。但是在“顾”上，即便是近期各类机构积极推进的“基金投顾”也暂时没有很好地满足“陪伴投资者”的需求，各类财经大V在某种程度上做到了对于投资者的安抚与陪伴。

财经大V“投基摸狗”表示，投资者是分层的，机构在投资者教育上无法做到全覆盖。“这也是大V存在的基础，而且不同大V之间也不存在抢饭碗，每个人专注领域和服务的读者不一样，作者和读者之间早就进行了双向选择。至于行业遇到监管肯定是发展中有一些乱象，需要改进。”

此外，不少大V展示出对于规范展业的拥抱态度，其中财经大V“北落de师门”的发言发人深省。他提到，大V生态会继续存在，但环境会越来越清爽。“真的要所有机构认认真真、不带功利心地做一些投教工作。我说一个自己看不惯的，那些卖财商课的，有些机构明知道他们是割韭菜的焦虑制造者，还为了获得开户量而去合作，是不是也促长了这些流量贩子的嚣张气焰。”

“如果发现不是真正为投资者创造价值，任何一种商业模式都走不远。”他说，“我觉得无论是机构还是大V，接连遇到监管政策，没什么可哭天喊地的，只要在踏踏实实地做为投资者创造价值的事情，就一定会有一扇窗。与其抱怨，不如反思一下有哪些事情还能做的更好。”

来源：券商中国（ID：quanshangcn）

编辑：万健祎

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