高盛(Goldman Sachs)警告说，“恐惧指数”或市场波动率VIX指标发出了二十多年来未见的信号。

通常，当股市上涨时，恐惧指数呈下降趋势。但是高盛在最近的一份研究报告中说，这种模式已经被颠覆了。随着基准标准普尔500指数飙升至新高，VIX指数也大幅飙升。

通过追踪与标普500峰值相关的VIX高点，该行发现VIX(9月3日时的数值约为26.6)超过了自2000年3月以来的所有高点。

换句话说，这是标准普尔500指数也达到顶峰时的最高波动率指标，可以追溯到千禧之年。

9月3日，包括洛基-菲什曼(Rocky Fishman)在内的高盛分析师在信中说：“在单一股票市场的推动下，美国股票市场表现出强劲的'涨、涨、涨'格局。” “按照近期的模式，标普500指数的新高伴随着更高的VIX。”

高盛说，其中一个因素是11月份美国大选的风险溢价。这些不安情绪刺激了未来10月VIX的进一步上涨。高盛表示，“由于担心选举结果的处理时间比正常时间要长，因此可能会恐慌指数可能会进一步上涨”。

Markets.com的首席分析师尼尔森-威尔逊(Neil Wilson)表示：“这里面还有软银集团的原因。”

据媒体援引知情人士的话报道，软银在春季的某个时候花了约40亿美元购买与包括亚马逊，微软和奈飞等大型科技公司股票相关的看涨期权。它还以更高的价格出售了看涨期权。

看涨期权意思是，只有当基础证券的价值上升时，这些期权才会得到回报。

投资者和分析师表示，软银的举动大大推动了科技股的上涨。威尔逊说，这有助于掩盖对市场的真正担忧。

他说：“人们期待回调，并担心情况不稳定。”“现在的空头可能有多头一样多。在新冠病毒疫情和选举风险中，股票上涨的概率不大。他说：“然而市场上涨的程度超出了预期。”

高盛写道：“其中特别不寻常的是，该指数的实际波动率一直保持较低水平，一个月的实际波动率仅为11%。”

高盛警告客户在2000年也发生过类似的事情，上一次VIX和标普500指数也是如此反应：互联网泡沫从2000年3月开始破裂，科技含量高的纳斯达克指数从最高点下跌了约77%，跌至2002年10月的低点。(崔斯特)