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美股现在是否有巨大泡沫?分析师四季度依旧看好低估值蓝筹
2020-09-08 08:02:31   来源:腾讯证券  分享 分享到搜狐微博 分享到网易微博

从2018年至今,美股多次发生震荡。就在上周的最后两个交易日,美股连跌两天,尤以纳斯达克跌幅更明显。

美股现在是否有巨大泡沫?科技股会大幅回调吗?市场会重演3月大跌悲剧吗?A股能否摆脱美股影响走出独立行情?腾讯财经邀请深圳林园投资董事长林园、天风策略首席分析师刘晨明、昆仑健康资管首席宏观研究员张玮共聚《云端策略会》,把脉美股、A股的风险和机遇。

刘晨明表示,这次美股的调整更多是短期上涨过快,估值过高之后波动加大的结果,这轮上涨核心因素是美联储扩张的政策,目前来讲还没有看到特别明显的要改变的迹象。展望未来一段时间,不管是美联储的表态,还是十年期美债收益率,出现大幅度收缩的可能性都是比较小的。

美股大跌,科技龙头大幅回撤,是否会影响到A股的科技股?刘晨明认为,市场上对创业板有很多担心,比如认为估值过高,流动性后面会有一定程度边际收缩。这些都是对于科技股的担心。对于流动性的边际收缩,或者是大家担心央行政策上的一些边际收缩,从历史上来讲不太会影响产业周期或者是业绩爆发科技股的机会。

刘晨明举例称,2009年三季度开始,4万亿投放完了以后,经济大幅度复苏了,从09年4季度开始其实政策就一度收缩了,M2货币政策在收缩,利率水平上行,这个时候,M2收缩,利率上行是不利于科技股的。但是反而从09年的4季度开始后面一路都是中小板的占优,因为当时iPhone4的智能手机的产业周期是爆发的,那个时候以电子为代表的中小板是一路跑赢大盘的。

对于近期消费、医药板块出现大幅回调,刘晨明认为,消费品核心的龙头,不管是白酒、调味品也好,甚至是医药里面的一些核心龙头,最核心的原因就是在于它们具备一个长期的可展望的业绩趋势,这种长期稳定的趋势就带来一个很稀缺的特点,这个稀缺的特点很难在全球机会成本非常低的状态下被打破,因此任何调整都还是机会。

展望四季度的投资机会,刘晨明表示,今年的四季度行情跟去年四季度会比较像,第一,每年四季度都容易发生低估值、蓝筹板块占优的机会,比如说包括家电、水泥、工程机械、地产龙头,股份行,包括航空等等这些在四季度占优概率很大,如果大家对转年的经济预期还可以,这些板块就会有提前的表现。包括大家可以看到去年四季度涨幅靠前的就有家电、水泥、工程机械,还有包括一些银行的股份行。

同一时间,当期在业绩爆发的板块也有机会,但是只是说每年四季度业绩爆发的板块都不一样,去年四季度当期业绩在爆发的,大家觉得有延续性的就是半导体,或者是能够延续的可能就是军工、新能源、消费电子等等,这两块是我们看到的。一端就是跟经济相关的板块业绩在恢复,一端就是当期业绩爆发的,跟去年四季度格局很像,整个风格整体更加平衡一些。

 
 
 
 
关键词: 美股


[责任编辑:ruirui]





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