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分析师:市场预计经济将会复苏,但这种假设是否过于乐观了?
2020-05-27 08:49:17   来源:腾讯证券  分享 分享到搜狐微博 分享到网易微博

美股周二收盘全线上涨,道指涨超500点,盘中一度重返25000点关口,标普500指数盘中也自3月来首次重返3000点,但收盘再度跌破,因市场对美国重启经济,以及一种潜在的新冠病毒疫苗感到乐观。恐慌指数VIX跌0.53%,报28.01点。

截至收盘,道指涨529.95点,报24995.11点,涨幅为2.17%;纳指涨15.63点,报9340.22点,涨幅为0.17%;标普500指数涨36.32点,报2991.77点,涨幅为1.23%。

以下是华尔街经济学家和分析师的点评汇总:

市场预计经济将会复苏,但这种假设是否过于乐观了?

德意志银行的首席执行官克里斯蒂安-索英(Christian Sewing)表示,市场对经济从新冠病毒危机中复苏的评估过于乐观。他认为,尽管市场正在复苏,但新冠病毒危机的实际经济后果仍不确定。索英说道:“是的,市场是已经重新定价了,但在我个人看来,对此次复苏的基本假设有点过于乐观了。就现阶段而言,二阶和三阶效应还没有完全被计入市场价格。”

由于宏观经济数据指向深度衰退,有分析师警告称,金融市场可能过早地作出了经济将会复苏的押注。休斯顿财富管理公司Post Oak Private Wealth Advisors的首席投资官罗伯特·怀里克(Robert Wyrick)在路透全球市场论坛(Reuters Global Markets Forum)上表示:“(新冠病毒疫情)对经济和企业盈利的影响将在未来几个季度时间里体现出来,(而且)我不确定这个因素是否已经完全融入到股价中去。”

投资者关注的是全球经济中的积极迹象,与新冠肺炎相关的经济限制逐步取消的消息,以及美国人开始感到足够安全的迹象,可以更大规模地旅行和聚集。“这一切都与对经济重启的乐观情绪有关。”投资咨询公司Verdence Capital Advisors的投资组合策略师梅根·霍恩曼(Megan Horneman)表示。“这是今天市场的一大推动力。”

三菱日联联合银行(MUFG Union Bank)的首席金融经济学家克里斯·鲁普基(Chris Rupkey)表示:“最近的经济数据非常严峻,失业人数达到了数千万人,但消费者信心增强和新房销售带来的乐观萌芽是可喜的。”

华尔街投行Baird的投资策略师威利·德尔维切(Willie Delwiche)表示:“经济复苏前景令人担心的问题之一是,人们会在恢复生活的问题上犹豫不决。现在的股市对未来的展望是经济将会好转,而在两周以后,如果病毒感染病例激增,那么每个人都会重新考虑。”

保德信金融集团(Prudential Financial)的市场策略师昆西-克罗斯比(Quincy Krosby)表示:“经济重启的程度越高,同时病毒感染病例不会激增的话,那就越能期待限制措施会继续被撤销,即使是在那些最谨慎的州也是如此。”

Villere Balance Fund基金的投资组合经理拉马尔·维莱尔(Lamar Villere)表示,股市周二大涨,似乎无视疫情对全球经济造成的前所未有的损害,以及经济复苏将需要多长时间才能消除不确定性。维莱尔称:“根本问题是,我们仍然不知道刚刚经历的经济冲击的真正后果会是什么。在很短的时间里,很多事情发生了根本性的变化,我认为市场(有关经济复苏)的假设将会解除。”

多家公司都在开发新冠病毒疫苗,疫情很快就能得到控制?

韦德布什证券公司的股票交易董事总经理萨哈克·曼努埃利安(Sahak Manuelian)表示,为遏制新冠病毒对经济造成之破坏而采取的全球货币和财政刺激措施“是我们从未见过的”,并补充称现在有数万亿美元的资金“就在美国市场上四处游荡”,从而帮助推高了股市,因为“资金必须要找到一个家才行”。另外,根据Fundstrat的统计,现在有10种疫苗正在进行临床试验,114种则正处于临床前评估的过程之中。曼努埃利安表示:“现在的交易是以投资者的希望为推动力的。看起来这不会是一家公司开发出疫苗的问题,我认为很多家公司都将有很多机会拿出自己的方案。”

投行Baird的首席投资策略师布鲁斯-比特斯(Bruce Bittles)在一份研究报告中写道:“新冠病毒危机似乎正在得到控制。封锁措施已经放松,我们没有看到病毒死灰复燃、.。股市恢复牛市和经济恢复增长在很大程度上取决于疫情得到遏制,这将让企业重新开业,消费者恢复其消费习惯。市场似乎正在消化经济将会快速复苏(即V型复苏)的因素,这将有助于解释最近的反弹。”

GLOBALT的投资组合经理基思·布坎南(Keith Buchanan)表示:“从治疗学的角度来看,这一切都演变成了一个重新开始的故事,能够利用一些积极的消息。但是,科学家警告称,定价是否会恢复到正常水平无疑是个问题,因为这种病毒可能会卷土重来。”

PGIM旗下公司QMA的投资组合经理约翰·普拉文(John Praveen)表示,“市场对疫苗的看法变得更加乐观,所有50个州都在不同程度地重新开放”,从而促使投资者对美国经济将会改善的前景感到乐观。

投资公司PineBridge Investments的多资产投资组合经理Hani Redha表示:“看起来我们(在新冠病毒疫苗的研发方面)有几次射门机会。尽管制造疫苗并将其传播给更广泛的人群需要时间,但潜在候选疫苗的数量之多已经起到了提振市场的作用。任何有关疫苗试验进展顺利或任何试验开始的任何一丝希望都将是好的。”

经济数据有所好转,企业盈利会否开始上升?

富国银行的股票策略主管克里斯托弗·哈维(Christopher Harvey)在一份报告中写道;“下个月我们将会知道银行‘压力测试’的结果;油价是反弹还是呈现出某种更具持续性的走势;以及我们到底是已经走出新冠病毒感染季节,还是将会迎来第二波浪潮。如果形势朝着好的方向发展,那么我们预计将会看到向着周期性股票、小盘股和价值股的健康的轮动。”

Meridian Equity Partners高级管理合伙人、纽约证交所场内交易员之一乔纳森·科皮纳(Jonathan Corpina)表示:“纽约证券交易所重新开放的消息不仅对我们的社区和国家来说具有象征意义,而且对全球而言也是如此。这表明我们已经准备好重新开放经济,重新开放我们的国家,并将事情推向正确的方向。”

纽约罗斯福投资集团(Roosevelt Investment Group Inc)的高级投资组合经理杰森·贝诺维茨(Jason Benowitz)表示,积极的投资者情绪的主要驱动力是美国和全球经济的重启。贝诺维茨称:“尽管与三个月前相比,经济活动报告仍很糟糕,但与此前一个月相比,数据已经开始变得不那么糟糕,这表明经济已经触底,可能正在开始从低点反弹。”贝诺维茨表示,尽管有些投资者认为股市领先于估值,但经济状况比上一次标普500指数突破3000点时还要糟糕,新冠肺炎感染浪潮可能会卷土重来,但股价具有前瞻性。他说道:“经济复苏似乎不太可能一帆风顺。我们还预计未来几年将恢复增长,企业盈利将远远脱离低点。”

据标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)的高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)估计,在2019年标普500指数成分股公司的运营利润达到每股157美元之后,预计今年将会下降至111美元,2021年则将回升至162美元。西尔弗布拉特表示:“如果我们看到企业盈利上升,那么目前的估值水平可能是合理的;如果没有,那么华尔街就需要重新定价。”

咨询公司Bleakley Consulting Group的首席投资官彼得·布克瓦(Peter Boockvar)表示,美国股市上的乐观情绪已经迅速恢复到通常在市场顶部才能看到的程度。他说道,这是因为股票交易员只看复苏的方向,而债券则更关心复苏的程度。他说道:“只要一切都在重新开始,经济数据就无关紧要了。”他还补充称,最近的涨势已经推动标普500指数的预期市盈率上升至23.36倍,创下了自2002年以来的最高水平,但预计企业盈利在明年之前仍将面临压力,因为随着企业为确保工作场所安全而投入资金,销售额暴跌,支出上升。布克瓦表示:“可以肯定地说,企业盈利要到几年以后才能回升。”(星云)



[责任编辑:ruirui]


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