8月25日，大小指数分化明显，创业板表现较强，注册制新股有8只涨逾20%，老股近30只涨超10%，市场赚钱效应集中于创业板，整体氛围较为萎靡。板块上，白酒、消费电子等业绩防守板块全天强势，数字货币概念反复活跃，券商等大金融板块早盘有所表现，创业板低价股午后爆发。整体看，资金博弈创业板注册制新股及低价股，题材炒作氛围较差。

板块方面

如果将18只注册制新股当做一个板块，今天板块有高潮的意思。高潮次日大概率分化，也就说会产生这波行情的第一次大分歧。第一次大分歧后观察当天尾盘或者次日早盘能否有资金回流。

今天注册制新股大部分低开高走，市场还是模仿之前首批科创股的走势。由于行情上涨的一致性，能看到这批新股上涨很疯狂，但预计这次创业板新股上涨时间没有首批科创股那么久。

这批18只新股结束后，市场预计会回归理性。注册制本质上对指数权重股是利好，对绩优股是利好。比如机构今天抱团方向，即连续4天走强的电子消费板块，以及防御属性的白酒饮料板块。

热点个股

盘面上今天强势的注册制新股换成了昨天收盘后市值最低的C蒙泰，昨天收盘后最低价格的C圣元，以及机构有买入的C金春。N安克昨天机构大笔买入，没有预期差反而涨幅较小。可以发现资金主打的还是低市值和低价的玩法。如果将18只新股当做一个板块，今天板块有高潮意思，尾盘开始出现分歧，明天或可能延续分歧。

创业板老股天山生物和坚瑞沃能继续连板涨停，赚钱效应同样亮眼。这两只股都是庄股，今天带动板块效应并不强。这两只股和这批注册制新股会有联动，一荣俱荣，一损俱损。相反，创业板老次新股和注册制新股是蹊跷效应，协创数据今天涨停以及下午不停烂板或是这个逻辑。

后市分析

指数方面，创业板指连续强于沪指，这种大小指数间分化预计还会持续一段时间。创业板指放量冲高回落，按技术面来讲，这种形态次日容易出现休息整固的需求。这区别于底部缩量冲高回落的形态，一般这种缩量倒T形态次日大概率是涨。

情绪方面，首批创业板注册制新股、低价低位的创业板老股吸金明显，短线资金活跃在创业板中，市场题材表现一般，市场情绪表现一般，机构抱团业绩防守型板块。预计题材炒作开始活跃或要等到这批注册新股行情的结束。