源达：三大重磅因素影响A股走势 市场将迎来新的行情窗口

隔夜欧美股市小幅调整，但富时A50期指逆势向上，早盘三大股指震荡上行，但市场量能冰到极点，午后出现大幅回落尾盘蓝筹股护盘跌幅收窄。板块上，资金开始布局节后行情，进攻方向主要是光伏、风电为代表的三季报确定性板块。军工板块继续走强，疫苗、注册制新股在盘中走强。个股上恒星科技3连板，一定程度上提振短线市场人气。整体来看，资金仍以观望为主，节后关注三季报行情。

快充走向百瓦时代，需求增大

近日，国家发改委印发《关于核定2020~2022年省级电网输配电价的通知》，标志着我国输配电价监管体系基本完善。第二监管周期输配电价核定在诸多方面取得了重要突破，表现为“一个全面、三个首次”，即全面完善了定价规则，规范了定价程序，实现了严格按机制定价;首次实现了对所有省级电网和区域电网输配电价核定的一次性全覆盖，首次核定了分电压等级理论输配电价，首次将“网对网”外送输电价格纳入省级电网核价。

技术走势上，上证指数有效站上5日均线，盘中虽有回落，但也很快反弹。市场成交量能仍维持较低水平，短周期随着指数的阶段调整后，节前最后一个交易日市场成交量能萎缩表现出抛压的明显减轻，企稳回升迹象显现，近期重点观察缩量后能否再次放量有效突破上方均线组。

指数调整尾声，A股将迎接新的行情窗口

市场经过连续的调整后，做空动能得到一定程度的释放。9月收官之日，也是节前最后一个交易日，市场平稳收市。展望10月，A股将会迎来新的行情窗口，其中以下几个重磅因素，将大概率应是行情走势：一是国内9月宏观经济数据的公布，今天将公布9月PMI数据，10月中上旬将陆续披露经济和金融数据;二是10月上中旬上市公司三季度业绩预告将进入密集披露期，10月底将进入三季报的集中发布期;三是10月26日-29日，十九届五中全会的召开，重点是研究关于制定十四五规划和2035年远景目标的建议。可以重点中报绩优股以及三季报预报同向增长的个股。最值得关注的就是五中全会和十四五规划，如有重磅消息或超预期政策，有望开启A股新一轮上涨行情。

巨丰投顾：节后A股会有哪些“大红包”?

观点：经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下，市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变，近期市场的调整仅是阶段性的洗盘。短期看，多板块回升以及资金面回笼之际，市场调整接近尾声，但双节临近，市场成交萎缩，节前或难有较大的变盘，建议持仓观望的同时，逢低适当进行低吸和加仓。

没有太多的意外，国庆节前最后几日，市场以低迷的成交和震荡的表现收尾，也再次对历史的规律进行了验证。不过，既然说到历史，我们回顾了近10年来国庆节前最后一个交易日以及节后首个交易日的表现，有一个小小的发现。

过去十年，节前总体是缩量，而且节后首日上涨概率超过80%，多数情况跳空高开，而如果节前成交极度萎缩(达到阶段最高成交的30%-40%基本调整结束)。当前两市成交极度萎缩达5000亿出头(7月7日最高成交近1.8万亿)，萎缩至阶段最高成交30%-40%水平，节后也很容易出现跳空上行。

所，结合此前基本面的支撑以及市场和资金面的回缓，市场节后出现回暖的概率大增，建议投资者继续逢低低吸，挖掘节后的“红包”。

而说到节后的“红包”，我们认为，多方提振下，节后或有如下几类“大红包”?

1、基本面上，经济景气度加速回暖

早些时候，中国银行研究院发布的《2020年四季度经济金融展望报告》称，中国经济将在二季度V型反弹的基础上继续上升，预计三季度GDP增速可能在5.1%左右，较二季度提高1.9个百分点，四季度GDP增速可能升至5.6%。而此前国新办也提及，三季度当季增速会比二季度有明显的加快。

经济景气度的快速回升，对于周期类标的是正向的提振，无论是估值的修复还是补涨的需求，都显得合情合理，最主要的是，当前的性价比较高，比较适合仓位配置;

2、行业上，三季报预喜行业受益

国庆长假之后，上市公司三季报将正式亮相。目前，上市公司前三季度的业绩情况，可从业绩预告中略见一斑。据数据统计，截至9月29日，沪深两市共591家公司披露三季报业绩预告，其中236家预喜，占比近四成。从行业来看，化工、医药生物、电气设备、电子、机械设备等行业的预喜公司数量较多，分别有32家、32家、24家、24家和20家。从预喜率(预喜公司与发布业绩预告公司数量的比值)来看，农林牧渔、电气设备和国防军工行业的预喜率较高，分别为70%、64.86%和60%。

历来，季报的炒作都是没有缺少过的，对于半年报业绩良好的标的，在三季度预告持续向好下，可重点关注，短期对股价的提振是大概率事件。

3、其他机会上，资金回暖下成长股的机遇

9月11日前一周，机构资金借道ETF进入股市。而上周，指数不断回调过程中，公募以及私募持仓增加，逆势进行“抄底”，而从介入的板块上看，科技以及消费类占据多数。也就是说，机构资金对于节后的行情还是比较乐观的，而经历了连续的调整之后，此前调整相对充分的科技以及部分消费品种，或是机构资金继续关注的对象，也是投资者可继续跟踪的标的。

综上，节前最后一个交易日，市场平淡收场。实际上弱一点要比大涨更好，至少给了节后更多的想象空间。而多方角度，市场此处调整已经接近尾声，在向好逻辑未变下，市场整体调整空间较为有限，连续整理后，市场回升的意愿在逐步升级，一旦外围影响以及内部抑制因素削弱，市场随时有向好大变盘的可能。建议投资者保持适当仓位过节，逢低可积极关注低估值顺周期板块的金融、煤炭、化工等。而如果指数仍有下探，可逢低关注政策倾斜的科技类以及消费升级下的可选消费类等。

市场热点

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天信投顾：无人应战!需要关注假期不确定因素!

今日市场点评：

周三市场各股指继续小幅高开，开盘后再度出现冲高，然后有一次出现震荡回落，其中沪指盘中一度在券商的杀跌之下出现跳水，直至3200点整数关口形成小反抽，最终沪指以下跌收市，而创业板股指微涨收市，市场继续维持调整形态。整体来看，周三市场继续保持的是震荡整理，沪指高开低走，创业板冲高回落，成交量继续萎缩，市场人气极度低迷，个股也未有什么表现，基本是普跌格局。医疗保健、充电桩等领涨;保险、银行等杀跌。

明日市场观察：

本周只有三个交易日，而这三个交易日中可谓是同样的配方，同样的味道，尤其是沪指更加明显。其一鼓作气走出三连阴，且都是高开低走的三连阴，合计走出5连阴;同时盘中个股的表现机会非常少，赚钱机会很差劲，刚好也是符合节前的“无人应战”的特征。节前的最后一个交易日没有平稳收官，为节后蒙上点阴影，假期关注外围动态。

短期行情分析：

节前的最后一个交易日，本来走的还挺好，红红火火过节的气氛还是比较明显的;但是午后画风突变，券商、保险、银行等金融板块集体跳水，尤其是券商杀跌更加明显，直接带动指数出现跳水;虽然最终止跌回升，跌幅收窄，但也不是那种平稳过度的结局。节前最后一个交易日，可谓一半是海水，一半是火焰，操作起来也是难上加难。短期来看，市场节前一鼓作气的五连阴，成交量萎缩，赚钱效应剧减，人气低迷;假期期间也存在一些不确定的因素，因此节后市场的运行还是要关注假期因素。不过从统计数据来看，一般节后股指上涨的概率较大，拭目以待，积极关注。

后市投资展望：

综合分析认为：指数全天冲高回落，主因是券商板块全线跳水，两市个股跌多涨少，涨幅超过10%的品种大幅减少，个股以超跌反弹为主，赚钱效应较差，只要少量个股带动市场人气。资金开始布局节后三季报行情，市场情绪依旧低迷。操作上，控制仓位，建议最多半仓为宜，还是以中线思路，关注质量较好的品种逢低通过仓位的控住逐步参与，耐心持有。

和信投顾：9月迎收官之战 资金开始布局三季报行情

【盘面观点】

三大指数全天冲高回落，两市个股跌多涨少，涨幅超10%以上个股仅30余家，赚钱效应较差，整体上，个股跌多涨少，成交量未见放大，资金观望氛围依旧浓厚，节前市场颓势明显。

盘面上看，光伏概念全天较为强势，恒星科技3连板，青岛中程大涨20%，亿晶光电、福莱特涨停;国防军工板块整体延续昨日强势，盘中多次拉升，晨曦航空封板，涨幅20%，新余国科尾盘触板疫苗医疗股活跃，中元股份、三诺生物等涨超10%;，午后，券商股下挫，创业板低价股逆势走强，个股上以超跌反弹为主，军工人气龙头新余国科午后再度封板，短暂提振市场人气，整体看，资金开始布局节前三季报行情，市场情绪依旧低迷，技术上看，沪指盘中创新低，触及3200点附近支撑，尾盘有所拉升，收十字星，表明指数上有压力，下有支撑，且成交额再次创出新低，并未破坏60-90分钟级别的背离结构，从量价关系看，地量见地价，阶段性低点出现，假期中若无重大利空，指数将开启一波反弹行情的概率较大，从近期板块活跃度看，节后三季报预增方向、生物疫苗、光伏、国防军工等板块是节前资金介入较深，节后成为资金主攻方向的概率较大，因此可继续关注这些方向相关个股的操作机会。

【消息面】

1、5G确定性网络产业联盟与机器视觉产业联盟签署合作备忘录

近日，在华为全联接2020期间，5G确定性网络产业联盟与机器视觉产业联盟合作备忘录签约仪式在上海世博中心成功举行。双方将在5G+机器视觉领域开展全方位深度合作，打造5G+机器视觉的技术标准高地、科研创新高地、应用推广及服务高地，充分发挥各自优势，强强联手，通过5G和机器视觉领域的专家资源共享、优秀案例的联合研讨及复制推广、全面的产学研合作等方式，推动5G在机器视觉以及工业互联网等领域的蓬勃发展。

2、银河航天超级工厂落地开工年产卫星将超300颗

从江苏省南通市经济技术开发区获悉，商业航天与卫星互联网企业银河航天将在开发区内投资建设卫星互联网产业示范项目，打造新一代卫星研发及智能制造基地。双方携手打造的卫星智能超级工厂已在南通开工建设，将致力于新一代卫星及单机的低成本、大批量智能制造。据悉，工厂一期项目建成后，将实现年产超过300颗卫星，预计年收入超过50亿元。

百瑞赢：节前反复筑底 节后反弹可期

周三，三大指数涨跌不一。上证指数高开震荡，午后大幅跳水，尾盘开始回升，但是未能翻红。板块普遍下挫，电气设备、军工、饮料、医疗器械等涨幅居前，旅游、酒店餐饮、证券、煤炭等跌幅居前。本月大盘下跌177.63点，跌幅5.23%，成交额持续降低。

截止收盘，上证指数报收3218.05点，下跌6.31点，跌幅0.20%。成交额2058亿。深证成指报收12907.45点，上涨6.75点，涨幅0.05%，成交额3342亿。两市合计成交额5400亿。创业板指报收2574.76点，上涨11.38点，涨幅0.44%，成交额1587亿。沪深两市，个股上涨1486只，下跌2437只，涨停31只，跌停10只。沪股通净流入-4.93亿元，深股通净流入-7.15亿元，北向资金共计流入-12.08亿元。

后市展望：

今天A股虽然依旧交投清淡，但盘面几度反转却是精彩绝伦，不过A股还是在一众蓝筹股的护盘下收住了跌势。

盘面上，医药、军工、白酒作为节内抗风险性最强的板块，成了今日市场的宠儿。特别是军工，无论假期出现利空还是利多，都能够对冲。就从业绩方面而言，据统计军工三季度业绩预增排名第一，这是资金发动板块行情的底层逻辑。今天最不靠谱的，反而是券商等权重股，起起落落，较不稳定。可见无论是大资金还是小资金对节内可能发生的情况都保持谨慎。

策略上，节前最后一个交易日，就这样有惊无险的渡过了。虽然没有大涨，但市场最后两天明显走强。节后，随着长假避险资金的回流，指数反弹的概率较大。目前主要是关注外围市场的动向，以及国内政策层面的动向，特别是五中全会以及十四五规划的信息，这些都将是影响A股走势的关键因素。的医药、科技制造、消费等行业的优质白马股。

广州万隆：交投情绪清淡 机构与外资分歧

一、市场观点可能存在偏差

国庆节前最后一个交易日，资金交投情绪仍处于弱势。相对部分板块已经调整充分，并且有机构护盘的情况下，市场存在结构性交易机会。

二、偏差分析

国庆节前最后一个交易日，市场走势仍然维持相对偏弱运行节奏。从主体上来看，从板块情况来看护盘主力主要仍是机构主导板块为主。交投情绪清淡的市场环境下，外资离场观望情绪与机构护盘情绪共振，是今天行情震荡整理的主要节奏推手。

从调整周期的角度来看，三季度以来大盘指数处于中级震荡整理运行节奏为主，已经符合中级行情调整到位的时间周期。而从能力的角度来看，阶段性多杀多之后，部分板块已经跌至中长线建仓位附近，猜测机构仓位或者已经有所下降。因此，我们认为在没有系统性、大级别超预期利空的情况下，节后交投机会是存在的。

整体上来看，从中级震荡整理周期的角度来看，市场中级震荡整理消化浮筹已经较为充分。但从资金意愿情绪的角度来看，左右侧时间点并未明确(即配置型资金持续放量、高风险偏好资金积极回流做多信号未明确)。因此，在格局因素层面没有变化的情况下，我们认为节后即使有开门红行情，级别维持相对较少的判断。这是当前需要强调的。