特斯拉在本周五收盘时纳入标准普尔500指数将成为历史上重大的交易日之一，但这只是一个持续趋势的最新例子，而那些可以做出纳入、剔除这些重要股指决定的委员会成员则正变得越来越具有影响力。

“股指成分股的调整日已成为重大交易事件，因为更多投资者与指数挂钩，因此调整期间的交易量会大幅上升。”做市商Old May的哈里·惠顿(Harry Whitton)表示。

惠顿指出，现在最繁忙的交易日通常都是股指成分股的调整日。标准普尔500指数将于周五进行调整，该指数每年会进行四次评估调整(但委员会也可以在例行调整以外的其他时间增加或剔除成分股公司)，因此我们预计会在本周五收盘时看到创纪录的交易活动水平。

除了标普调整成分股外，几只主要的ETF也将在周五进行再平衡，包括追踪纳斯达克100指数的交易所买卖基金Invesco QQQ Trust和复兴资本监测的IPO公司交易所交易基金(ETF)，后者因最近的IPO热潮而持续火爆，最近管理的资产规模已经达到7亿美元。

股指成分股调整意味着什么?

所谓的股指成分股调整通常涉及改变指数中上市公司的权重，也可能涉及指数中成分股的增减。然后，共同基金、ETF和其他寻求追踪指数走势的机构必须按照成分股在指数中的权重比例买入或卖出股票。

股指成分股之所以需要调整是因为一些公司不再符合指数的规则或指导方针，而其他未被纳入股指的公司则符合了纳入标准。

指数调整的频率为每半年、每季度、甚至每月进行一次，部分指数会在一天内调整完毕，一些指数则将会将成分股调整分散在几天内进行。就标准普尔500指数而言，该指数每年会进行四次评估调整，罗素1000和罗素2000则每年调整一次。

决定指数中的成分股构成是一件复杂的事情。一些公司使用“机械”方法，即如果股票符合一定的标准，这些方法就将自动纳入指数。例如，罗素1000指数将简单地包括罗素3000指数中1000只市值最大的股票。另一方面，标准普尔500指数成分股则是由一个委员会选出的，该委员会寻求纳入美国最大的公司(其他要求包括连续四个季度实现盈利等)，并按照市值加权计算。

可以肯定的是，股指成分股的调整已变得重要，因为现在有如此多的资金都与这些指数捆绑在一起。以SPDR S&P 500为例，它是世界上最大的ETF，管理着超过3200亿美元的资产，这只ETF寻求追踪标普500指数的表现。

纳斯达克100成分股调整

纳斯达克100指数由在纳斯达克上市的100家最大的非金融公司组成，该股指每年进行四次调整，但每年只会有一次将公司纳入或从指数中删除。纳斯达克在上周宣布将有6家公司纳入该指数，6家公司被剔除。

新纳入的六家公司分别是：美国电力公司(AEP)、美满电子科技(MRVL)、Match Group(MTCH)、Okta(Okta)、PelotonInteractive(PTON)和AtlassianCorporation(Team)。

被剔除成分股的6家公司是：BioMarin制药公司(BMRN)、Citrix系统公司(CTXS)、Expedia(EXPE)、LibertyGlobal公司(LBTYA/LBTYK)、Take-Two互动软件公司(TTwo)和Ulta Beauty公司(ULTA)。

以纳斯达克100指数为追踪基准的投资者必须买入那些新纳入的公司股票，并卖出那些被剔除股指的股票。随着被动投资影响力的显著增长，投资金额以及围绕股指成分股调整发生的交易量也大幅增长。

特斯拉将成为史上最大新成份股

由于特斯拉的规模，与标准普尔500指数挂钩的指数机构预计将购买价值约800亿美元的特斯拉股票，这意味着他们将不得不出售标普500中其他的800亿美元股票。仅此一项就将成为标普历史上规模最大的成分股调整案例，此前508亿美元的纪录是在2018年9月创下的。

在被纳入标普后，特斯拉在标普500指数的权重占到1%左右。

猫鼠游戏

所有这些交易以及金钱——在需要买卖股票的人(那些与ETF和共同基金等指数挂钩的人)和那些可以从他们那里买卖股票的人(券商)之间，建立起了一场危险的猫捉老鼠游戏。

标普道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特(HowardSilverblatt)告诉我：“跟踪指数公司的目标是在下周五收盘时买入特斯拉，并卖出其他公司(股票)。”

然而从根本上说，这场交易海啸应该不会改变公司股价，因为新纳入公司的业务没有变化。但被纳入指数或被剔除会给供需带来重大变化，这可以而且确实会影响价格。这就是为什么这些事件让人有点伤脑筋，特别是当你正在处理像特斯拉这样规模企业的时候。

“事实是，我们不知道(届时)会发生什么。”西尔弗布拉特补充道。

全球性独立投资研究机构晨星(Morningstar)全球ETF研究主管本·约翰逊(Ben Johnson)认为——关键问题是，以前鲜为人知的指数提供商现在成为了可以决定投资界谁拥有(买入)什么股票的主要参与者。

“这些指数提供商不仅仅是指数提供商——他们实际上还是投资组合经理，”约翰逊说道：“他们不是资产管理公司，但他们正在通过决定谁进、谁出这些指数来控制资金流向。”

因此，主要指数提供商的指数委员会，无论是标准普尔、纳斯达克、富时指数还是摩根士丹利资本国际(MSCI)指数都变得极其有影响力。

“这些指数委员会已经成为地球上最大的可自由支配的资产管理公司之一。”约翰逊最后说道。(德鲁)