野村预期腾讯(00700)第二季度业绩将超过市场预期，公司第二季度主要受惠于手游方面的强劲增长，预计第二季度公司收入同比增长29%，高出市场预期2个百分点，同时按照非通用会计准则计算母公司第二季度每股盈利为3.12元人民币，同比上涨27%，超出市场预期4%。目前野村将腾讯目标价由531港元上调至655港元，评级维持“买入”。野村指出第二季度公司手游收入强劲，或将同比增长超过60%，而市场预期增长仅为45%，野村认为公司第一季度的递延收入强劲，加上受海外地区居家公共卫生隔离措施的影响，由此使得游戏板块实现强劲增长。目前野村估计公司在PC游戏方面收入表现则会相对疲软，预计同比下跌11%，但整体在线游戏收入受益于手游的强劲增长态势，预计在线游戏或将迎来36%的稳健增长。根据野村最近的调查，目前公司的广告市场第二季度表现仍然不理想，因为国际广告商均削减了广告开支或延迟了相关的推广计划，野村估计公司第二季度广告收入将同比增长11%，低于市场预期的18%，当中媒体广告板块将下跌27%，而社交广告板块则将上涨25%。另外野村估计腾讯金融科技及云业务收入将实现同比增长28%，增速相比第一季度的22%有所加快，主要受益于支付业务需求的恢复。

花旗表示，信义玻璃(00868)上半年净利润同比下跌35%，营收下跌4%，符合花旗对该公司的业绩预期。花旗指出，目前公司的浮法玻璃业务板块在收入和毛利分别同比下跌7%及18%，毛利率收窄3.3个百分点至25%，主要原因为销售均价的下跌;另外公司车用玻璃业务板块收入和毛利分别下跌2%及0.4%，毛利率升0.7个百分点至47%;建筑用玻璃业务板块收入和毛利分别下跌2%及10%，毛利率跌3.3个百分点至37%。整体毛利率升0.5个百分点至36%。花旗重申对信义玻璃正面看法，预计公司盈利将于第三季度开始恢复，同时因下游需求的改善，目前调升其2020至2022年各年每股盈测分别0.5%、16%及14%，目标价由11港元升至14.4港元，评级维持“买入”。

大和表示，如果不考虑九龙仓集团(00004)在九龙塘住宅项目中约28.64亿元的拨备，那么公司上半年基本盈利为17.32亿元，高于大和对该公司预期的16.2亿元，大和目前认为公司实际基本面仍十分稳固。此外，内地市场自4月份以来已快速复苏，公司旗下的长沙商场上半年租户零售额同比增长6%，成都商场零售额仅同比下跌11%，这反映出公司的租赁物业的盈利能力正在提高。大和指出，物业销售利润将成为公司未来盈利的关键因素。目前公司上半年盈利下降主因是因为受到公共卫生事件的影响，导致内地市场物业销售经营盈利同比下跌36%。不过，公司目前的合同销售情况已经恢复;截至到6月底，公司订单量总金额已增至314亿元人民币，加上公司部分优质的豪华住宅项目正在筹建，因此公司物业销售盈利或将实现反弹。另外，公司上半年每股0.15元的派息超过大和预期，反映出公司未因亏损而削减股息的因素。

瑞信称，由于公共卫生事件持续的缘故，比亚迪电子(00285)旗下的口罩产能提升至每日7000万至8000万个，同时公司未来倾向继续生产口罩业务并计划生产更多医疗用品，因此瑞信将公司第三、四季度的口罩产能预测由3000万个提升至8000万个，而2021至2022年的产能预测也调整至2000万个及1000万个。目前瑞信指出经过多年努力，公司对接的苹果外壳业务终于启动，iPad外壳将于第四季起出货，估计公司未来数年市场份额可提升至20%至30%或以上，而在安卓平台方面，三星及小米(01810)方面的份额提升有助对冲当前公司对接华为业务方面的疲软。瑞信目前分别将公司2020至2022年各年盈测调升49%、77%及47%，主要考虑到口罩产能的影响，目标价由18.2港元大幅上调至29.6港元，评级维持“中性”。(钟玉忠)