周五深夜必有大事，证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

创业板注册制要点：

一、结果：

等到第一个注册制创业板公司上市那天，所有创业板股票变为20%涨跌幅!特别强调：是创业板所有的股票，包括存量的股票，涨跌幅限制也变成20%;同时，新上市的前5天没有涨跌幅限制!

同时，对于跟踪指数成份股仅为创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的指数型ETF、LOF或分级基金B类份额，以及80%以上非现金资产投资创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的LOF涨跌幅调整为20%，具体名单由深交所公布。基金的涨跌幅限制也提高到20%，同样会吸引大批的基金加大投资。创业板将迎来天量的增量资金。二、退市指标：

1、连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元。

2、公司因触及财务类指标被实施*ST后，下一年度财务报告被出具保留意见的，也将被终止上市。

以前得连续亏损4年，才能退市，现在最快两年就可以退市。以前没有ST，现在增设ST制度。

大亮点：财务指标方面，将净利润连续亏损指标，改为“扣非前后孰低的净利润为负+营收低于1亿元”的复合指标。

以前为了保壳，很多上市公司通过突击交易、政府补助、资产处置等，来做帐，经常出现亏损两年、再赢利一年的情况，现在按照新规，是要看扣除非经常性损益之后的净利润是否为负，如果扣非后净利润为负，且营收低于1亿元，即触发退市条件。

三、推进时间表

1、明确发行上市审核和注册程序，深交所审核期限为二个月，证监会注册期限为十五个工作日。同时，针对“小额快速”融资设置简易程序。6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

即2个月后的8月底，创业注册制正式新规下上市。

四、盘中交易规则

创业板新的交易规则有如下变化：

1、新上市企业上市前5日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制调整为20%。存量公司日涨跌幅同步扩至20%。

2、盘中临时停牌机制，设置30%、60%两档停牌指标，各停牌10分钟。

3、实施盘后定价交易。收盘后按照时间优先的原则，以当日收盘价对盘后定价买卖申报逐笔连续撮合的交易方式。每个交易日的15：05至15：30为盘后定价交易时间。

4、增加连续竞价期间“价格笼子”。规定连续竞价阶段限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102%，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。

5、设置单笔最高申报数量上限。设置限价申报单笔数量不超过30万股(3000手)，市价申报单笔数量不超过15万股(1500手)。保留现行创业板每笔最低申报数量为100股的制度安排。

6、调整交易公开信息披露指标。当日收盘价格涨跌幅偏离值±7%调整为涨跌幅±15%、价格振幅由15%调整为30%、换手率指标由20%调整为30%、连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20%调整为±30%，取消其他异动指标;增加严重异常波动指标。

7、优化两融交易机制。创业板注册制下发行上市股票首个交易日起可作为两融标的。

8、新增股票特殊标识。一是对未盈利、存在表决权差异、协议控制架构或者类似特殊安排的企业新增特殊标识;二是为对上市初期新股进行标识。

五、未来交易生态如何变化

20%已经改变了超短涨停板的“历史”，而涨停板战法可能因为这个涨跌幅而改变各种策略、手法，从而改变了整个超短炒作生态。未来到时沪深两市同步实行20%涨停板制度，全新的交投方式，打破历史经验，改天换面的炒作模式，油然而生!

新股破发会常态化，打新收益下降是必然的事实。

注册制实拖后，再配合退市规则出台，股票到时会呈现两极分化，好的股票，有行业成长性的绩优股会更加暴力，而垃圾股会无人问津，所以，未来的投资投机会更专业化，机构化。

科技为第一生产力!创业板和科创板都是为了大浪淘金，从众多垃圾中筛选创新科技企业。所以，未来的投机潜在方向一定是以高新科技、生物科技 为主流方向。

那么未来的交易环境是什么样的呢?特别是短线交易者如何应对?

首先，纯打板的手法会没落。未来的题材的炒作会进一步压制。从这么多的细则中，无论是20%，还是连续竞价的价格笼子策略，挂单手数，都是为了在打压游资炒作，目标是去散户化。

其次， 核按钮和冲天炮将大幅减少。没人承受得了40%的亏损，同时也没有想放弃上方20%的空间而在开盘就核按钮。核按钮后，也会有很多人眼馋40%的冲天炮。所以，核按钮大幅减少，冲天炮也会相应少了很多。

第三、涨停板龙头战法会消失。但龙头战法依然存在，市场情绪演绎依然存在。因为人性永不变。那么会以什么方式演绎呢，当然是趋势型的了。