在95%的标准普尔500强公司已经报告了第一季度业绩的情况下，美国银行强调了受新型冠状病毒影响的市场上出现的四大趋势。

该银行在一份报告中称，到5月份为止，企业利润和收入预期的削减速度有所放缓，这表明市场底线可能正在显现。第一季度业绩普遍较分析师预期低9%，较去年同期水平低15%。然而，经济学家预计，随着裁员加剧，负债增加甚至破产，第二季度将是受影响最大的一个季度。

即使不确定性继续笼罩着投资前景，关键模式仍可能引导投资者走向避风港，远离危险领域。以下是美国银行在第一季度报告中发现的五种趋势。

利润率增长停滞

由萨维塔-苏伯拉曼尼安(Savita Subramanian)领导的团队表示，非金融净利润率跌至2017年初至第一季度以来的最低水平。在此期间，非必需消费品、能源和工业部门的公司利润大幅度下滑，而过去经济活动的复苏可能会延长关键指标的反弹。

美国银行的企业痛苦指数在该季度也发出了可怕的信号，暗示公司的利润增长努力受到了宏观和微观的打击。

尽管新型管状病毒疫情危机引发的2月和3月的抛售几乎拖累了所有股票，但新冠病毒疫情的影响体现在市场的几每一个角落。美国银行表示，金融和非必需品板块的重大损失使相关公司股票大跌，但在整个季度中，在11个板块中有7个板块总体上超出了预期。

这一趋势一直持续到本季度，某些行业正迅速恢复到历史高位。尤其是随着投资者押注这类公司会摆脱新冠病毒疫情的影响，科技行业蓬勃发展。

节省现金

公司正在从慷慨的股票回购和股息计划转移到当前的现金节约计划。该团队写道，大约有五分之一的公司暂停了回购，并且有10%的公司结束或大幅削减了股息支付。该银行的资本支出指导比率处于自金融危机以来的最低水平，这表明企业将优先考虑现金流动性而不是股东利益，直到经济反弹并且信贷压力减轻。

前景不确定性增加

三分之一的公司在上一季度取消了他们的前瞻性指导，因为新型冠状病毒的发展道路仍然非常模糊。关于盈利电话会议的前景跌至美国银行数据历史上最低的水平，进一步强调了企业领导者之间的不确定性。

那些暂时停止预测的公司并没有得到投资者的太多同情。在第一季度，只有21%的这类公司超出了盈利预期，而遵守指导原则的公司则只有33%。苹果公司是一个很好的例子，它撤销了下一季度的指导，掩盖了年初以来收入的意外增长。在接下来的交易中，这家iPhone制造商的股价下跌了2.4%。

V形复苏错觉

甚至在高级经济学家和政府官员警告称复苏势头过于强劲时，分析师仍预测美国经济将V形复苏。华尔街的共识预测，标准普尔500指数的每股收益将在2021年回到161美元的历史高位，但美国银行认为情况绝对没那么乐观。

该策略师团队预计，利润将更进一步减少，每股收益将下降29%，然后可能需要较长时期才能恢复。他们补充说，该指标将在2021年仅落在145美元至155美元之间，直到次年才会回到历史高位。如果这种预测得以实现并且分析师的高估被下调，那么美国股票市场的反弹可能会面临更大的波动。(崔斯特)